क्यों नहीं माना? | पूरी जानकारी हिंदी में

 

अमेरिका की सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) दुनिया की सबसे बड़ी फाइनेंशियल रेगुलेटरी संस्था है। SEC का काम है – अमेरिका में ट्रेड होने वाली सभी Securities को रेगुलेट करना।

जब Crypto मार्केट में कई Tokens और Coins को SEC ने Securities (यानी निवेश के साधन) माना, तब सबके मन में सवाल था — क्या Stablecoins जैसे USDT (Tether) और USDC (USD Coin) को भी SEC सिक्योरिटी मानेगा?

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SEC ने USDT और USDC को Securities क्यों नहीं माना?

1. Stablecoin की Nature क्या है?

USDT और USDC, Stablecoin हैं।
→ इनका मकसद Trading Profit नहीं है।
→ इनकी Value हमेशा 1 US Dollar के आसपास रहती है।
→ ये Price Stable रहते हैं।

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2. Investment Contract Criteria नहीं पूरा करते

SEC किसी Asset को Security तभी मानता है जब वो 4 Condition पूरी करे (Howey Test):

1. पैसा निवेश हो

2. Profit की उम्मीद हो

3. Profit दूसरों की मेहनत से हो

4. Common Enterprise हो

→ USDT और USDC सिर्फ Payment और Transfer के Medium हैं, न कि Profit कमाने वाला Investment Contract।

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3. Primary Use - Payment, Not Profit

USDT और USDC का इस्तेमाल ज्यादातर:

• Transfer Money

• Arbitrage Trading

• Stable Transaction

• Fiat Alternative

→ मतलब Profit Purpose नहीं, Transaction Purpose ज्यादा है।

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4. Redeemable Nature

USDT और USDC दोनों Companies अपने Stablecoins को Fiat Currency में Redeem करने की Facility देती हैं।

→ Investor इन्हें Dollar में वापस बदल सकता है।
→ Fixed Value होने के कारण Speculation Risk नहीं है।

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5. SEC का Statement क्या था?

SEC ने कहा —
"Stablecoins जिनकी Value Stable रहती है और Primary Use Transfer या Payment है — वो Security की Definition में नहीं आते।"

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क्यों फर्क पड़ता है? (Why It Matters?)

अगर SEC USDT और USDC को Security मान लेता तो:

• Heavy Regulation

• License Requirement

• Legal Cases

• Trading Restrictions

• Crypto Market में बड़ी Problem

लेकिन ऐसा नहीं हुआ — इसलिए Stablecoin Market को बड़ी राहत मिली।

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SEC ने USDT और USDC को Securities नहीं माना क्योंकि:

• वो Investment Contract की Condition पूरी नहीं करते।

• Profit Purpose नहीं है।

• उनका Main Use Transaction & Payment है।

• Stablecoin का काम Price Stability देना है, Profit Generate करना नहीं।

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क्या Stablecoins Future में Safe रहेंगे?

अभी तक तो हां! लेकिन Stablecoins को Transparency, Reserve Proof और Legal Compliance को Maintain करना पड़ेगा ताकि Regulators का भरोसा बना रहे।

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